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🏗️ Evergrande cancellata dalla borsa: la fine di un’era per l’immobiliare cinese
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Il menù di oggi prevede:
🏗️ Evergrande cancellata dalla borsa: la fine di un’era per l’immobiliare cinese
🇪🇸 È la Spagna la nuova locomotiva d'Europa?
IMMOBILIARE
🏗️ Evergrande cancellata dalla borsa: la fine di un’era per l’immobiliare cinese
Ora è ufficiale: dopo 18 mesi di sospensione, la borsa di Hong Kong ha definitivamente cancellato Evergrande dal suo listino.
Il colosso immobiliare, un tempo simbolo della crescita economica cinese, è stato travolto da un debito mostruoso da $300 miliardi e da milioni di metri quadri di cantieri mai completati.
Un epilogo annunciato, che segna però la chiusura di un capitolo storico: quello dell’immobiliare privato come motore della crescita della Cina.
Ma facciamo un passo indietro.
Chi è stata davvero Evergrande?
Fondata nel 1996 a Guangzhou dal magnate Hui Ka Yan, Evergrande è stata protagonista degli anni ruggenti della crescita cinese. Nel giro di pochi anni, il gruppo è diventato un vero impero:
🏢 Nel 2018 era la società immobiliare più capitalizzata al mondo
🏗️ Dominava il mercato immobiliare nelle città ad alta crescita come Wuhan e Chongqing
⚽ Era nota in Occidente per aver sponsorizzato la squadra di calcio di Guangzhou (guidata da Marcello Lippi)
📈 Era uno dei maggiori gruppi privati cinesi, simbolo del boom economico del Dragone
Insomma: un’ascesa inarrestabile, almeno fino al 2021…
Come si è arrivati al default di Evergrande?
Il crollo non è stato improvviso, ma il risultato di una precisa scelta politica.
Nel 2021, infatti, il governo cinese ha introdotto la strategia delle “tre linee rosse”, volta a frenare l’indebitamento eccessivo delle società immobiliari, cresciuto negli anni per finanziare nuovi progetti attraverso prestiti sempre maggiori. Le tre linee impongono:
🔴 Rapporto passività/attività inferiore al 70%
🔴 Rapporto debito netto/patrimonio netto inferiore al 100%
🔴 Rapporto liquidità a breve termine/debito a breve termine maggiore di 1 (cioè avere liquidità sufficiente a coprire le scadenze a breve)
Il problema?
Evergrande è stata una delle prime vittime
I requisiti imposti da Pechino erano impossibili da rispettare per Evergrande, dato che:
💸 Nel 2022 aveva accumulato debiti per $340 miliardi (quasi 5 volte il fatturato!)
📉 Il valore del titolo era crollato da $45 miliardi a meno di $1 miliardo
Il default è stato inevitabile, innescando una crisi che ha trascinato con sé l’intero settore immobiliare cinese.
E ora?
Pechino ha scelto di non lasciare che Evergrande fallisse dall’oggi al domani. Ha preferito una gestione graduale, una sorta di “demolizione controllata”:
✅ I progetti ancora in corso sono stati trasferiti ad altri costruttori
💰️ Dei $150 miliardi di bond in default emessi all’estero, è stato recuperato meno dell’1%
⚠️ L’azienda è stata anche accusata di aver falsificato ricavi e dati finanziari
Nonostante le cautele, le conseguenze sono state pesanti: crollo della fiducia dei compratori, fermo degli investimenti e prezzi delle case in continua discesa.
Ora Pechino sta cercando di contenere i danni
La scomparsa di Evergrande dal mercato segna un punto di svolta. La Cina vuole ridurre la dipendenza dalla speculazione immobiliare e orientarsi verso una crescita più sostenibile.
Le prime misure annunciate vanno in questa direzione:
🏡 Eliminazione delle restrizioni per l’acquisto di case in periferia
💳 Taglio dei tassi sui mutui
🏦 Maggior sostegno finanziario agli sviluppatori in difficoltà
Ma la vera trasformazione è un’altra: il settore si sta spostando progressivamente sotto il controllo statale. Gli acquirenti, diffidenti verso i privati, scelgono ormai solo sviluppatori pubblici o case già completate.
Secondo gli analisti, nei prossimi anni assisteremo a un consolidamento totale, con le aziende statali destinate ad assorbire le realtà private in crisi.
La parabola di Evergrande non è solo la storia di un’azienda, ma il simbolo della fine di un modello. La bolla immobiliare cinese, così come l’abbiamo conosciuta, non tornerà più.
La Cina sta voltando pagina: dall’immobiliare privato come motore di crescita, a un settore sempre più statale e sotto controllo.
Un passaggio doloroso, ma inevitabile.
Secondo te, la stretta della Cina sull'immobiliare è stata: |
ECONOMIA
🇪🇸 La Spagna è la nuova locomotiva d’Europa
Mentre Germania e Francia rallentano e l'Italia fatica a tenere il passo, c'è un paese europeo che sta letteralmente volando: la Spagna.
Il paese iberico sta guidando la crescita nella zona euro con numeri che fanno impallidire quelli dei vicini europei. E no, non è solo merito del turismo e delle tapas.
Ma quali sono i numeri del miracolo spagnolo?
I dati parlano chiaro e lasciano poco spazio ai dubbi:
📈 Il PIL spagnolo è cresciuto dello 0,7% nel secondo trimestre di quest’anno, battendo le previsioni dello 0,6%
🎯 Per il 2025, la crescita annuale prevista è del 2,6%
🏆 Per il secondo anno consecutivo, la Spagna sarà l'economia avanzata numero uno per crescita del PIL
E il confronto con gli altri paesi europei?
🇵🇹 Portogallo: +1,8%
🇮🇹 Italia: +0,7%
🇫🇷 Francia: +0,6%
🇩🇪 Germania: 0% (sì, avete letto bene: zero)
Come ha dichiarato il ministro delle Finanze spagnolo Carlos Cuerpo: "La Spagna è attualmente un'eccezione in termini di crescita. È anche un ottimo posto in cui investire".
Ma come ha fatto la Spagna a diventare l’economia più dinamica d’Europa?
Il primo elemento che ha trainato la crescita spagnola è stato il boom del turismo.
Nel 2024 infatti la Spagna ha registrato numeri da record:
👥 94 milioni di turisti stranieri (il dato più alto di sempre)
💶 €126 miliardi di spesa turistica totale
Insomma, si tratta di numeri impressionanti per un paese di “soli“ 48 milioni di abitanti.
Certo, il turismo conta (esattamente il 12% del PIL), ma la vera sorpresa viene da altri settori…
Quello che molti analisti sottovalutano è che la forza dell'economia spagnola non dipende solo dal turismo:
💼 I servizi non turistici stanno esplodendo: esporta servizi IT, contabilità e finanziari per $100 miliardi, superando il turismo
👥 L'immigrazione sta sostenendo il mercato del lavoro
Il 90% dell'aumento della forza lavoro dal 2021 deriva dall'immigrazione
Il governo ha anche allargato i criteri per ottenere il permesso di soggiorno
La Spagna prevede di accogliere quasi un milione di migranti nei prossimi tre anni
La maggior parte arriva da Colombia, Venezuela e Marocco
⚡ L'energia verde dà una marcia in più: La Spagna ha investito nelle rinnovabili già dagli anni 2000 e ora raccoglie i frutti:
I prezzi all'ingrosso dell'elettricità sono calati del 40% negli ultimi 5-6 anni
I bassi costi energetici attraggono investitori stranieri
Il paese è diventato il principale hub europeo per il fotovoltaico
💰 I fondi europei fanno la differenza: è il secondo maggiore beneficiario dei fondi Next Generation EU con €163 miliardi tra sovvenzioni e prestiti. Di questi, 55 miliardi sono già stati erogati.
Certo, non è tutto oro quel che luccica…
Nonostante il boom, la Spagna deve ancora affrontare diverse sfide:
🏠 Il turismo di massa sta creando tensioni sociali (a Barcellona i residenti protestano contro l'overtourism)
👨🎓 Il paese ha ancora un alto tasso di disoccupazione giovanile
💸 I salari faticano a tenere il passo con l'aumento del costo della vita
📊 Il deficit e il debito pubblico restano elevati
L’esempio spagnolo offre a noi italiani uno spunto prezioso
L'esempio spagnolo ci insegna che per crescere servono:
🎯 Riforme strutturali coraggiose
💡 Investimenti mirati su settori strategici
⚡️ Una vera transizione energetica
💪 La capacità di attrarre (e trattenere) talenti
L'Italia ha tutte le potenzialità per seguire questa strada, adattando il modello spagnolo alle proprie specificità e puntando su una modernizzazione a tutto campo del sistema paese.
La Spagna ci sta mostrando che si può fare... sta a noi decidere se seguire il suo esempio o continuare a guardare.
Secondo te il modello di crescita spagnolo può funzionare anche in Italia? |
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